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汇丰:风险资产投资展望继续看好

2020-07-20 01:34:25 来源 : 每日访谈 点击 : 842

时序进入到2017年下半年,汇丰私人银行今(9)日发布2017年的年中投资展望报告指出,在全球经济同步成长、企业盈利改善、美元疲弱以及美国联準会的缓慢收紧政策影响下,风险资产投资展望继续看好,预计周期性驱动因素的改善将抵消政治风险。而因预期全球经济将持续复甦、美元继续走弱,汇丰私人银行2017年下半年的投资策略,将超配(overweight)股票及另类投资、减持政府债券,同时增加配置在美国和新兴市场的股票、美元债和新兴市场债券。亚洲股市方面,则是看好中国、印度和新加坡市场,并透过全球性的多元化配置,加重持有另类投资和黄金以避免地缘政治风险。

汇丰私人银行提出了2017年下半年可望支撑风险资产的五大正向因素:

(1) 几乎所有经济合作发展组织的主要指标都呈上升趋势,其中以欧洲,俄罗斯和巴西的涨势最为明显。汇丰经济师预测2017年发达和新兴经济体发展都将呈现正向成长,预计全球GDP成长将从2016年的2.3%成长至2017年的2.7%以及2018年的2.8%。预估中国大陆的GDP成长在2017年和2018年将维持在6.7%。

(2) 预期发达国家和新兴市场的企业收益都会提升,分析师于第一季度调高针对这些市场的收益预测数目远超过盈利降幅预估。

(3) 货币政策:虽然经济数据持续改善,但通货膨胀压力依然温和,导致美国联準会採取缓慢收紧利率的政策。

(4) 中国大陆经济稳定成长、商品价格回升、全球需求前景看好以及美元走弱等因素,对新兴市场股票和债券有正面的影响。结构性改革和成长支撑政策将促进新兴亚洲和拉丁美洲的成长前景。

(5) 欧洲凝聚力:全球瞩目的政治事件之一,在埃玛纽耶尔·马克宏(Emmanuel Macron)当选法国总统后,其寻求欧盟改革及加强欧洲整合的政策,大大降低了欧洲的政治风险。

汇丰私人银行也在年中投资展望报告提出了四大投资主题,并据此制订2017年下半年的投资策略,包括:

(1)全球经济同步成长

最新的领先指标显示,在未来的12个月,全球经济成长将持续而且影响更为广泛。事实上,这是自2008年全球金融危机以来,全球经济同时复甦的一次,汇丰私人银行认为这次的复甦会更持久。

(2) 发掘收益

大部分私人投资者追求的是收益。汇丰经济学家预期美国联準会将逐步调高利率,在2017年6月、9月和2018年3月分别升息1码(0.25个百分点),届时利率将提升至1.75%。但即使在一连串的升息后,利率仍属于历史偏低的水平,而且可能低于通货膨胀水平。

(3)中国:创新和全球融合

在全球对贸易保护主义的忧虑挥之不去之时,中国大陆策略性地透过科技创新和全球融合,建立一个新型可持续成长的发展模式。汇丰私人银行认为中国大陆政府在服务业和消费行业推动的经济转型以及改革政策,嘉惠了与中国新经济相关的板块,包含科技、医疗保健、新能源、新媒体、金融服务、国外旅游、教育服务和非必需消费品等。

(4)工业革命4.0

继昔日的蒸气机(1.0)、以组装线大量生产(2.0)和厂房自动化(3.0)的工业革命后,工业革命4.0现在正从新世界科技全速展开。除了使用大数据和人工智慧外,工业革命4.0结合了自动化与远端连结电脑系统和机械学习程式(人工智慧)。正如先前的一系列革命,汇丰私人银行预期工业革命4.0将会带动生产力大幅提升,同时支持全球的经济成长。

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